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Einleitung
Der Ansturm auf das grüne Gold
Die grüne und nachhaltige Finanzwirtschaft erscheint als ein hochwirksames Instrument im Kampf gegen die Erderwärmung und ihre Folgen. Investitionen in umweltfreundliche Projekte statt in fossile Energieträger stellen eine Möglichkeit dar, die den immer nachdrücklicheren Forderungen der öffentlichen Meinung und bestimmter Investoren entgegenkommt.
Es ist daher nicht verwunderlich, dass immer mehr Unternehmen darauf zurückgreifen, um ihre Geschäftstätigkeit auszubauen, da sie von einem echten ethischen und ökologischen Ansatz geleitet werden und/oder einen solchen in ihrer Kommunikation hervorheben möchten.
Die in den 2010er Jahren entwickelte und mit der Verabschiedung des Pariser Klimaabkommens im Jahr 2015 (ein wichtiges Datum, auf das wir noch zurückkommen werden) offiziell anerkannte Green Finance umfasst eine Vielzahl von Tools, Instrumenten und Akteuren und charakterisiert sich durch zahlreiche Abkürzungen und Mechanismen, die mehr oder weniger klar sind – oder obskur, je nachdem, wie man sie betrachtet.
Wir haben uns nach Kräften bemüht, die folgenden Informationen zugänglich und verständlich zu machen, aber das Thema bleibt anspruchsvoll. Die gute Neuigkeit ist: Wenn Sie diese Artikelserie bis zum Ende lesen, dürften Sie in Bezug auf die grüne Finanzwirtschaft über einen ebenso klaren Durchblick verfügen wie durch einen von Kettensägen abgeholzten Urwald.
Aber lassen Sie uns auf Michelin zu sprechen kommen. Unter den europäischen Unternehmen, die sich einer „nachhaltigen“ Strategie rühmen, hebt der Reifenriese sein Engagement für eine „verantwortungsvolle und nachhaltige Verwaltung der Kautschuk-Lieferkette (Hevea-Anbau), [...] sein Ziel ‚keinerlei Entwaldungen‘ und sein Engagement für die Erhaltung der biologischen Vielfalt“ hervor. So kann der Konzern seinen Aktionären und Kunden versichern, dass seine Reifen aus Naturkautschuk umweltfreundlicher sind als die der Wettbewerber.
Als Aushängeschild dieser Umweltstrategie für nachhaltigen Naturkautschuk wird das Projekt Royal Lestari Utama (RLU) in Indonesien – ein 2015 gegründetes Joint Venture zwischen Michelin und seinem lokalen Partner Barito Pacific – in Werbevideos als die Erfolgsgeschichte schlechthin präsentiert: Anpflanzung von Kautschukbäumen zur Wiederaufforstung von Gebieten, die durch illegalen Holzeinschlag verwüstet wurden, Schaffung von Arbeitsplätzen vor Ort, Schutz von Flora und Fauna, Elefanten, Orang-Utans und Tigerbabys. All dies geschah unter Beteiligung des World Wildlife Fund (WWF), unter der Schirmherrschaft des Umweltprogramms der Vereinten Nationen (UNEP) und mit Unterstützung der US-Behörde für internationale Entwicklung (USAID), die das Projekt als Paradebeispiel für eine nachhaltige Wertschöpfungskette vorstellten.
Nach einem ersten alarmierenden Bericht der Umwelt-NGO Mighty Earth im Jahr 2020 zeigt die Untersuchung, die Voxeurop über eineinhalb Jahre lang mit unseren Partnern des Magazins Tempo in Jakarta durchgeführt hat, die Grenzen dieser Operation auf, die mit Green Bonds (oder grünen Anleihen) finanziert wurde, die BNP Paribas für 95 Millionen Dollar vermarktete. Unsere Journalisten haben Dokumente, Berichte und Schriftwechsel durchforstet und die wichtigsten Akteure in den beteiligten Unternehmen, NGOs und lokalen Gemeinschaften befragt, von europäischen Büros über die Handelsräume in Singapur bis hin zum indonesischen Wald. Das Bild, das sich ergibt, ist weit von der Idylle entfernt, die den europäischen Anlegern verkauft wurde.
Im Juni letzten Jahres erfolgte zwei Monate nach der Übernahme von 100 % des Joint Ventures RLU durch Michelin die vorzeitige Rücknahme der von BNP Paribas vertriebenen Green Bonds – mehr als zehn Jahre vor der vorgesehenen Fälligkeit. Die Anleger haben also kein Mitspracherecht mehr. Sie dürften jedoch daran interessiert sein, die tatsächlichen Auswirkungen der Transaktion zu erfahren, zu deren Finanzierung sie beigetragen haben.
Unsere Untersuchung deckt nicht nur die direkt von diesen Ereignissen in Indonesien betroffenen Akteure und die Auswirkungen auf die lokale Bevölkerung und die biologische Vielfalt vor Ort auf, sondern bringt auch strukturelle Probleme der jungen Green Finance an den Tag: undurchsichtige Zertifizierungsmechanismen, unverbindliche freiwillige Verpflichtungen, fehlende unabhängige Prüfung, Begeisterung für Projekte, die man als emblematisch für eine endlich nachhaltige Wirtschaft sehen möchte.
Sie beleuchtet die Probleme, die durch das Fehlen einer wirksameren Regulierung auf europäischer Ebene für den Übergang zu einer grünen Wirtschaft mit wirklich positiven Auswirkungen auf die Biodiversität und die Klimakrise entstehen, insbesondere wenn europäische multinationale Unternehmen weit außerhalb unserer Grenzen tätig sind. Die Europäische Union hat sich zwar des Themas angenommen und arbeitet derzeit an einer Verordnung über grüne Anleihen – die allerdings erst 2023 in Kraft treten wird – sowie an einer weiteren über importierte Entwaldung, deren Genehmigungsverfahren ebenfalls noch läuft.
Kapitel 1
Im Angebot: „Grüne“ Anleihen
Offiziell beginnt die Geschichte am 14. Dezember 2014, als Michelin 49 % des Agroforstunternehmens Royal Lestari Utama (RLU) erwirbt, das zum indonesischen Konglomerat Barito Pacific Group gehört. Die Gruppe wurde von dem reichen Geschäftsmann Prajogo Pangestu gegründet, der in Indonesien der „Holzkönig“ genannt wird und den Konzern auch leitet. Dem bereits erwähnten Bericht der Umweltorganisation Mighty Earth zufolge soll die Gruppe über eine ernstzunehmende Vorgeschichte im Zusammenhang mit Entwaldung, Landgrabbing, illegalem Holzeinschlag und Offshore-Steuerhinterziehung dank ihres komplexen Netzwerks von Holz-, Zellstoff- und Ölpalmenunternehmen verfügen.
Michelin entscheidet sich für grün
Während die Firma mit dem Bibendum mindestens seit 2004 in Indonesien tätig ist, genießt das Joint Venture mit Barito Pacific, das Anfang 2015 formalisiert wurde, die politische Unterstützung der indonesischen Regierung. Damals wurden sehr große Ambitionen angegeben: Das Unternehmen wollte auf nachhaltige Weise etwa 10 % zur weltweiten Naturkautschukversorgung von Michelin beitragen und sich bei der kommerziellen Produktion und beim Schutz des Ökosystems auf die lokalen Gemeinschaften stützen. Dies betrifft mehrere Standorte in den Provinzen Jambi (Insel Sumatra) und Kalimantan (Insel Borneo).
Um seinem „umweltfreundlichen“ Kautschukprojekt mehr Glaubwürdigkeit zu verleihen, beschloss Michelin, den WWF in das Vorhaben mit Barito Pacific einzubeziehen und kooptierte ihn anschließend in die im Jahr 2018 von Michelin selbst gegründete Global Platform for Sustainable Natural Rubber (GPSNR).
„Wir setzen uns seit langem dafür ein, die Entwaldung auf Sumatra zu stoppen, indem wir die extensive Entwaldung durch Unternehmen wie die Barito Pacific Group hervorheben [...], als sich Ende 2014 [...] die Gelegenheit bot, Einfluss auf das zu nehmen, was später das Royal Lestari Utama-Projekt werden sollte, betrachteten wir das daher als wertvolle Chance [...], einen Schritt weiter zu gehen“, teilte ein anonymer Sprecher des WWF Voxeurop mit. „Wir sind eine Partnerschaft mit Michelin eingegangen [...], um den Naturkautschukmarkt umzugestalten, den globalen ökologischen Fußabdruck des Unternehmens zu reduzieren und vorrangige Ökosysteme zu erhalten.“
In diesem Zusammenhang muss erwähnt werden, dass sich Michelin damals überall auf der Welt stark bemühte, seinen Aktivitäten und dem Unternehmen selbst ein umweltfreundlicheres Image zu verleihen: Der Konzern erhielt im Bereich der sozialen und ökologischen Unternehmensverantwortung die höchste Punktzahl unter allen Unternehmen, die im Rahmen des französischen Gesetzes über die Sorgfaltspflicht von Unternehmen geprüft wurden. Außerdem hat er sich zu einem Strategieplan für die Biodiversität bis 2030 verpflichtet und Daten über die Auswirkungen seiner Geschäftstätigkeit auf den Klimawandel veröffentlicht.
In diesem Sinne ermutigte Michelin Barito ebenfalls zu mehr Umweltfreundlichkeit, was durchaus lobenswert ist. Im März 2015 verpflichteten sich die beiden Unternehmen zur Nichtabholzung: In Zukunft sollte die Erweiterung der Kautschukbaumkonzessionen von RLU nur auf offenem Land und unter Rücksichtnahme auf die Lebensräume wild lebender Arten möglich sein.
Die Rettung eines Projekts mit Finanzierungsschwierigkeiten durch die Einführung von grünen Anleihen
Bei Unterzeichnung des Joint-Venture-Vertrags strebt Michelin eine Steigerung der Produktion in den Konzessionen von Barito von 0,7 auf 1,8 Tonnen Naturkautschuk pro Hektar an. Das Jahresziel liegt bei etwa 80.000 Tonnen. Drei Viertel dieser Produktion sind für die indonesischen Werke bestimmt, die Michelin über seine Zuliefertochter Société des Matières Premières Tropicales (SMPT) beliefern, der Rest für externe Abnehmer.
Gemeinsam setzen die beiden an RLU beteiligten Unternehmen auf einen Geschäftsplan für 23 Jahre bis 2040. Sie legen insgesamt 100 Mio. USD Eigenkapital in die Tresore des Joint Ventures (in das Michelin nach einer späteren Kapitalerhöhung insgesamt 55 Mio. USD investiert hatte). Um ihr riskantes Projekt dauerhaft zu sichern, wäre eine höhere Summe erforderlich gewesen, da der Rückgang der Kautschukpreise im Jahr 2015 ihre Gewinnerwartungen schmälert.
Luc Minguet, ehemaliges Vorstandsmitglied von Royal Lestari Utama, erklärte gegenüber Voxeurop, dass „ursprünglich geplant war, das Projekt von den Banken finanzieren zu lassen. Trotz der Beteiligung des WWF war jedoch keine traditionelle Bank dazu bereit, da sie das Projekt für nicht rentabel genug hielten“ (1). Alex Wijeratna, Senior Director von Mighty Earth, fügte hinzu: „Die Due-Diligence-Prüfung der Banken muss umfangreiche Abholzungen, Berichte über gewaltsame Konflikte mit der lokalen Bevölkerung und Vorwürfe bezüglich Land Grabbing während der Vorbereitungsphase des RLU-Projekts in Jambi aufgedeckt haben – höchstwahrscheinlich haben diese Umstände sie von einer Finanzierung abgehalten.“ Schon kurz nach Projektbeginn zeigen sich also erste Schwierigkeiten.
Zum Glück für Michelin ergab sich im Oktober 2016 eine hervorragende Gelegenheit, das Joint Venture zu retten, als die Bank BNP Paribas die Tropical Landscape Finance Facility (TLFF) mitbegründete, die vom Umweltprogramm der Vereinten Nationen (UNEP) unterstützt wird, das auch für die Überwachung der Umweltaspekte zuständig ist. Die von der indonesischen Regierung genehmigte und in der Hauptstadt Jakarta ansässige TLFF beschreibt sich selbst als innovative Finanzierungsplattform für Geschäftsprojekte, die mit dem Pariser Klimaabkommen (das 2015 gerade erst unterzeichnet wurde, wir kommen darauf zurück) und den Zielen für nachhaltige Entwicklung in Zusammenhang stehen.
„Solange wir den Privatsektor nicht – mit Hilfe von Gewinnaussichten – davon überzeugen, die Produktion anders zu betrachten, wird sich nichts ändern“, erklärte eine Quelle, die anonym bleiben möchte und für die in Hongkong ansässige Investmentfirma Asia Debt Management (ADM Capital) tätig ist, gegenüber Voxeurop. Als Mitbegründer der TLFF an der Seite der Vereinten Nationen und von BNP Paribas ist ADM Capital dafür verantwortlich, dass die finanzierten Projekte bestimmte Performanceanforderungen erfüllen.
Satya Tripathi ist ehemaliger Generalsekretär der TLFF, die er gründete, als er Leiter des indonesischen Büros des Programms der Vereinten Nationen zur Reduzierung von Emissionen aus Entwaldung und Waldabbau (UN-REDD) war, und heute Generalsekretär der Global Alliance for a Sustainable Planet. Er erklärte gegenüber Voxeurop, dass Michelin und sein indonesischer Partner Barito Pacific im November 2016 – nur wenige Wochen nach der Eröffnung der Finanzierungsplattform, die vom Umweltzweig der Vereinten Nationen und der französischen Bank ins Leben gerufen worden war – die TLFF kontaktiert haben
Die Plattform mit dem erklärten Ziel, „private Finanzmittel zu erschließen [...], mit deren Hilfe Entwaldung und Waldschädigung verringert und geschädigte Flächen wiederhergestellt werden sollten“, war auf der Suche nach einem ersten, symbolträchtigen Projekt, um verantwortungsvolle Investoren anzuziehen – da kam die Bewerbung von Royal Lestari Utama genau zum richtigen Zeitpunkt. Die Gelegenheit war für alle Beteiligten geradezu ideal.
Nach einem Zertifizierungsprozess, dessen Ablauf, Transparenz und Aufrichtigkeit viele Fragen aufwirft (siehe Kapitel 2 unserer Untersuchung), schließt die TLFF im Frühjahr 2018 ihre Pilottransaktion (TLFF I) mit langlaufenden Anleihen im Wert von 95 Mio. USD ab, um „die Finanzierung einer nachhaltigen Naturkautschukplantage [...] in zwei Provinzen Indonesiens zu unterstützen“ (2).
BNP Paribas übernimmt die Vermarktung der von der TLFF ausgegebenen Green Bonds, deren Emissionserlös zur Gewährung eines Darlehens an RLU verwendet wird. Dieses Darlehen soll dem indonesischen Unternehmen Investitionen ermöglichen, um die Erträge seiner Plantagen und damit die finanzielle Rentabilität der Anleihen zu steigern. So schließt sich der Kreis. Nebenbei vereinnahmen BNP Paribas und ADM Capital eine ansehnliche Provision (3).
Partner, Investoren und Berater von RLU:
Stellen wir uns nun einen umweltbewussten europäischen Anleger vor, der am Steuer seines Elektroautos mit Michelin-Reifen sitzt. Immer wieder kommen ihm die Sätze aus dem Emissionsprospekt (4) von BNP Paribas in den Sinn, die ihn vom Kauf der grünen Anleihen überzeugt haben: „Diese Landschaft, die früher vollständig bewaldet war, wurde in den letzten Jahren stark abgeholzt“; „Die Kreditnehmer haben bis Dezember 2017 bereits rund 18.076 Hektar mit Kautschukbäumen bepflanzt“; „[sie] planen, [...] Naturwaldgebiete, die Tigern, Elefanten und Orang-Utans Lebensraum bieten“ und „Kohlenstoffsequestrierung durch die Entwicklung von Kautschukplantagen“. Mit seinem Geld bekämpft der Anleger aktiv den Klimawandel, und gleichzeitig darf er auf Gewinn hoffen – er ist begeistert.
Mit grünen Anleihen erst entwalden und dann „wieder aufforsten“
Das ist eine schöne Geschichte, die aber hier noch nicht endet. Wie unsere Untersuchung zeigt, begann sie auch nicht im Jahr 2014 mit einem Handschlag zwischen Michelin und Barito, sondern bereits einige Jahre früher.
Die Unterzeichnung des Joint Venture-Vertrags erfolgte nämlich nur wenige Monate nach dem Ende einer groß angelegten Waldrodungsaktion, die 2010 von einer der Tochtergesellschaften von Royal Lestari Utama, Lestari Asri Jaya (LAJ), in der Provinz Jambi (Insel Sumatra) vor den Toren des Nationalparks Bukit Tigapuluh eingeleitet worden war. Von dieser Abholzung hatte Michelin bereits Kenntnis (siehe Kapitel 2), als das Unternehmen die Gespräche mit Barito Pacific aufnahm, die zum Vertragsabschluss von 2014 führten – und damit lange vor dem Zeitpunkt, an dem das Unternehmen versuchen wird, seine Kautschukplantagen durch grüne Anleihen für ... Wiederaufforstung finanzieren zu lassen.
Die Entscheidungsträger von Michelin hatten das LAJ-Konzessionsgebiet seit 2013, als die strategische Partnerschaft mit Barito Pacific begann, nämlich mehrmals besucht (5). Doch während das französische Unternehmen Untersuchungen vor Ort durchführte und seine Vereinbarung mit dem indonesischen Konglomerat aushandelte, ersetzten die Bulldozer eines von seinem Partner gehaltenen Unternehmens in den Konzessionen von RLU in der Provinz Jambi die üppige Vegetation durch Kautschukbäume. Diese Operationen fanden vor allem in der Konzession von Lestari Asri Jaya statt, aber auch die benachbarte kleinere Konzession von Wanamukti Wisesa (WMW) war davon betroffen (6).
Was die Anleger also nicht erfahren werden, ist, dass ein beträchtlicher Anteil der angeblich nachhaltigen Kautschukplantagen, die durch die von der Plattform der Vereinten Nationen und BNP Paribas orchestrierte Finanzierung subventioniert werden, auf der Asche natürlich vorkommender Bäume wächst, die von Tochtergesellschaften von Royal Lestari Utama in Jambi vor der Gründung des Joint Ventures Michelin-Barito Pacific abgeholzt wurden.
Abholzung einer Fläche in der Größe von mehr als 8.000 Fußballfeldern vor 2015
Im Vorfeld seines Joint-Venture-Abkommens mit Barito hatte Michelin bei der in Großbritannien ansässigen, gemeinnützigen Umweltberatungsfirma TFT (die inzwischen in eine in der Schweiz basierte Stiftung namens Earthworm umgewandelt wurde) eine Prüfung in Auftrag gegeben. Aus dieser Studie, die Michelin nicht veröffentlichen wollte (siehe Kapitel 2) und von der Voxeurop eine Kopie erhalten hat, geht hervor, dass Royal Lestari Utama zwischen 2012 und 2014 rund 3.500 Hektar Wald in der Konzession Lestari Asri Jaya abgeholzt hatte. Diese Berechnungen, die auf den jährlichen Betriebsplänen von Lestari Asri Jaya beruhen, sind in Wirklichkeit viel zu niedrig angesetzt.
Eine bessere Einschätzung des Ausmaßes dieser Umweltzerstörung wurde erst vor kurzem bekannt, unmittelbar bevor Michelin die Rückzahlung der berühmten grünen Anleihen im August 2022 abgeschlossen hat.
Der letzte unabhängige Bericht über den Umweltstatus der Konzession von Lestari Asri Jaya, der im Mai 2022 von Remark Asia und Daemeter Consulting veröffentlicht wurde, zitiert offizielle Regierungsdaten: Zwischen 2011 und Ende 2014 hat das Unternehmen 5.782 Hektar Wald in Kautschukplantagen umgewandelt – das entspricht fast 8.260 Fußballfeldern oder etwa der Hälfte der Fläche von Paris.
Diese Zahl liegt sogar noch weit unter der, die Leo Bottril nennt – er ist Geschäftsführer des Geospatial-Technologieunternehmens Maphubs und der erste, der die öffentliche Aufmerksamkeit auf sich zog. Die satellitengestützten Berechnungen des Unternehmens wurden von der NGO Mighty Earth in ihren Bericht von Oktober 2020 (und in den Bericht von 2021) aufgenommen.
Vor kurzem übermittelte Bottril Voxeurop eine aktualisierte Karte (Karte 1), aus der hervorgeht, dass vor der Gründung des Joint Ventures im Jahr 2014 innerhalb der Konzessionen Lestari Asri Jaya und WMW in der Provinz Jambi schätzungsweise eine Gesamtfläche von 8.468,46 Hektar durch RLU abgeholzt worden war. Die Kautschukplantagen bedecken bis heute noch nicht die gesamte von dem Unternehmen abgeholzte Fläche (Karte 2).
Aus diesen Zahlen lässt sich schließen, dass ein großer Teil der durch Green Bonds finanzierten Kautschukplantagen in dem Gebiet liegt, das in der Provinz Jambi von RLU abgeholzt wurde, bevor Michelin im Dezember 2014 Aktionär dieses Unternehmens wurde ؘ – eine Abholzung, von der das französische Unternehmen den Ergebnissen unserer Untersuchung zufolge durchaus Kenntnis hatte.
Laut dem von Royal Lestari Utama im Jahr 2020 veröffentlichten Nachhaltigkeitsbericht sollten die grünen Anleihen nämlich die ersten 19.000 Hektar finanzieren, die seit 2008 mit Kautschukbäumen bepflanzt wurden (und die bis 2014 größtenteils in der Provinz Jambi auf Sumatra und nur zu einem Bruchteil in der Provinz East Kalimantan auf Borneo lagen).
Die im Bericht von Remark Asia und Daemeter Consulting sowie in den Schätzungen von Bottrill genannten Abholzungsflächen machen im Durchschnitt ein Drittel dieser 19.000 Hektar aus.
Wurde mit den grünen Anleihen auch die Entwaldung finanziert?
Die Tatsache, dass RLU einen mit grünen Anleihen finanzierten Kredit in Anspruch nahm, um dort weiter Kautschukbäume anzupflanzen, wo gerade erst Regenwald abgeholzt worden war, wirft viele Fragen auf. Darüber hinaus verwendete RLU ein Drittel des geliehenen Geldes zur Rückzahlung früherer Bankkredite, mit denen das Unternehmen die Abholzung und die Anpflanzung von Kautschukplantagen vor dem Einstieg von Michelin finanziert hatte. Das wird durch den Emissionsprospekt von BNP Paribas und andere von Voxeurop analysierte Dokumente (7) bestätigt (siehe Kapitel 2).
So stellte sich heraus, dass etwa ein Drittel der Fläche der durch die grünen Anleihen finanzierten Plantagen bereits vor dem Joint Venture mit Michelin von RLU mit Hilfe von Bankkrediten gerodet und teilweise mit Kautschukbäumen bepflanzt worden war. RLU verwendete dann ein Drittel des Wertes der Anleihen, um diese Kredite zurückzuzahlen.
„Im Wesentlichen sieht es so aus, als ob ein erheblicher Teil des von TLFF gewährten Darlehens in Höhe von 95 Mio. USD zur Deckung der Ausgaben von Royal Lestari Utama für die Abholzung und Anpflanzung von Kautschukbäumen in einem Naturgebiet von globaler Bedeutung verwendet wurde“, erklärte Alex Wijeratna von Mighty Earth, als Reaktion auf die Enthüllungen von Voxeurop. „Ohne ein Risiko einzugehen, kann man schlussfolgern, dass die Inhaber von grünen Anleihen mit etwa einem Drittel ihrer Investition unbeabsichtigt die Umweltzerstörung belohnt haben.“
Grundsätzlich legales Greenwashing
Das ist a priori nicht illegal. RLU erhielt im Jahr 2010 eine staatliche Genehmigung für die Anpflanzung von Nutzholz und Kautschukbäumen für bis zu 60 Jahre auf der Grundlage einer 2009 bestätigten Umweltverträglichkeitsstudie. Außerdem wurde dem Unternehmen von der Regierung ein Zertifikat für nachhaltige Forstwirtschaft ausgestellt (Lesen Sie dazu mehr im Kapitel 3 unserer Untersuchung, das in Kürze folgt).
Offiziell verfügten die Investoren also über einen unbestreitbaren Anspruch auf Einnahmen aus dem Verkauf von Kautschuk, auch von Kautschukbäumen, die in einem industriell abgeholzten Gebiet angebaut werden, in dem früher Elefanten, Orang-Utans und Tiger lebten. Alle drei Tiere stehen auf der Roten Liste der bedrohten Arten der Internationalen Union für die Erhaltung der Natur.
Doch „welcher Investor würde in ein ‚umweltfreundliches Projekt‘ investieren wollen, das absichtlich einen unberührten Regenwald ausgerottet hat, der von indigenen Völkern bewohnt wurde und drei wichtige Tierarten beherbergte, und das darüber hinaus enorme Kohlenstoffemissionen hervorgerufen hat, mit denen es zum Klimawandel beitrug?“, empört sich Wijeratna von der Umweltorganisation Mighty Earth. Und Bottril vom Unternehmen Maphubs fügt hinzu: „Die Kunden von Michelin wären schockiert, wenn sie erfahren würden, dass der Lebensraum von Elefanten abgeholzt wurde, um den für die Reifenherstellung benötigten Kautschuk anzubauen“.
Da die Anleger ihre Investition zurückerhalten haben, besteht keine Gefahr, dass sie protestieren
Im Februar 2022 forderte die TLFF, die grüne Finanzierungsplattform der Vereinten Nationen und von BNP Paribas, selbst die Rückzahlung des Kredits, da Royal Lestari Utama den Fälligkeitstermin für die jährlichen Zinszahlungen nicht eingehalten hatte. Die TLFF überzeugte die Anleihegläubiger, die von Michelin vorgeschlagene vorzeitige Rückzahlung zu akzeptieren (die Laufzeit der Anleihen sollte ursprünglich im Februar 2033 enden). Da die Kautschukproduktion mit finanziellen Schwierigkeiten zu kämpfen hatte, ist denkbar, dass Barito Michelin die Übernahme des vollen Eigentums an RLU gegen die Begleichung seiner Schulden angeboten hatte.
„Trotz des recht hohen Zinssatzes für das Darlehen griff Michelin zunächst auf grüne Anleihen zurück, weil das Unternehmen kein Interesse daran hatte, mehr eigenes Geld in eine Struktur zu investieren, die es nicht kontrollierte“, merkt eine gut informierte Quelle an. Diese Bemerkung unterstreicht die grundlegend kommerzielle Natur dieser Ökofinanzierungsoperation. „Nachdem Michelin die vollständige Kontrolle über RLU übernommen hatte, fand das Unternehmen es praktischer, das Darlehen zurückzuzahlen, um sich dann zu niedrigeren Zinssätzen am Markt zu finanzieren“.
Die Beteiligten des Projekts wollen die Anleger jedoch beruhigen: „Im Rahmen der Übernahme der Anteile von Barito Pacific an Royal Lestari Utama hat sich die Michelin-Gruppe verpflichtet, die umweltbezogenen und sozialen Ziele von RLU über die Rückzahlung der von der Finanzierungsplattform TLFF ausgegebenen Anleihen hinaus langfristig weiter zu verfolgen“, heißt es in der offiziellen Mitteilung.
ADM Capital und das Umweltprogramm der Vereinten Nationen, die die TLFF aus der Taufe gehoben hatten, gaben ihrerseits bekannt, dass sie jeweils ihre Sitze im Beratungsgremium für ökologische Nachhaltigkeit von Royal Lestari Utama behalten werden, um sicherzustellen, dass weiterhin unabhängige Audits die Übereinstimmung der Fortschritte mit den versprochenen Ergebnissen überprüfen.
Die Erfolge des Projekts wurden jedes Jahr (seit 2018, als die Anleihen begeben wurden) auf der Grundlage der anderen Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien (ESG) bewertet, zu deren Einhaltung sich RLU verpflichtet hat, einschließlich der Grundsätze der TLFF. Da die Einhaltung dieser Kriterien jedoch voll und ganz auf dem freiwilligen Engagement der Unternehmen beruht, kann sie nicht von öffentlichen Behörden vorgeschrieben werden. Im Emissionsprospekt der grünen Anleihen heißt es übrigens, dass alle genannten ESG-Grundsätze „weder für den Emittenten noch irgendeine andere Partei [...] rechtsverbindlich“ sind – das gilt auch für RLU, derzeit eine Tochtergesellschaft von Michelin.
Die Schwäche der durch die Ausgabe der Anleihen eingegangenen Verpflichtungen wird nun umso deutlicher, als die Anleger, die ihre Investition zurückerhalten haben, aus dem Spiel sind: „Je weniger externe Investitionen in ein Projekt fließen, desto weniger transparent wird es sein und desto weniger können die Beteiligten bezüglich der Fortschritte des Projekts mitreden“, erklärt ein Anwalt für Wirtschaftsrecht gegenüber Voxeurop: „Ich weiß nicht, ob dies der Grund für Michelin war, die grünen Anleihen zurückzunehmen, aber infolgedessen ist es äußerst unwahrscheinlich, dass die betroffenen Anleihegläubiger Druck auf das Unternehmen ausüben, damit es sich an das hält, was es ursprünglich angekündigt hat“.
Mit anderen Worten: Michelin ist nicht verpflichtet, als Gegenleistung für die finanzielle Unterstützung, die das Unternehmen durch die Anleihen erhalten hat, zukünftig sozialen und ökologischen Nutzen zu generieren, um die in der Vergangenheit von Barito Pacific angerichteten Umweltschäden auszugleichen.
Der Rückzug des WWF aus dem Projekt im März 2020 lässt nicht auf ein glückliches (oder grünes) Ende hoffen. „Wir haben Bedenken bezüglich des Engagements für den Naturschutz und der mangelnden Transparenz“, erklärte ein WWF-Sprecher die Gründe für den Bruch mit Michelin. „Unsere sämtlichen Bedenken wurden den höchsten Instanzen von Royal Lestari und Michelin mitgeteilt, damit sie entsprechend handeln“.
Ende von Kapitel 1
Im nächsten Kapitel unserer Untersuchung decken wir auf, wie Michelin Beweise für die Verantwortung von Royal Lestari Utama für die Entwaldung vor dem Joint Venture mit Barito verschwiegen oder absichtlich ignoriert hat, um den Weg für eine Umweltzertifizierung zu ebnen, die die Finanzierung des Projekts durch grüne Anleihen ermöglicht.
Fußnoten
1) Die Kosten für die Anpflanzung waren relativ hoch (5.000 bis 10.000 US-Dollar pro Hektar), während der Preis für Naturkautschuk bereits extrem niedrig war (2 US-Dollar pro Kilo, sechsmal weniger als im Jahr 2006). Die Kautschukproduktion soll nicht vor 2022/2023 einen großen Umfang erreichen und erst nach 20 weiteren Jahren rentabel werden – vorausgesetzt, der Kautschukpreis steigt auf mindestens 4 US-Dollar pro Kilo.
2) Seitdem die TLFF den Mechanismus für den Finanzierungsbedarf von RLU ausgearbeitet hat, unterstützte sie kein weiteres Projekt dieser Art.
3) Laut einer Quelle, die anonym bleiben möchte, erhielt BNP Paribas eine feste Provision in Höhe von etwa 1 % des Transaktionswerts, also rund 950.000 Dollar. ADM Capital weigerte sich, die Höhe der vereinnahmten Provision mitzuteilen.
4) Emissionsprospekt ist die technische Bezeichnung des Dokuments, in dem auf den Zertifizierungsbericht der Anleihen von Vigeo Eiris Bezug genommen wird. Um die Transaktion im Vergleich zu durchschnittlichen privaten Investitionen solide erscheinen zu lassen, hat die TLFF die Zertifizierung als Green Bond unter Beifügung des Prospekts an der Börse von Singapur eingetragen – dem wichtigsten Finanzzentrum Südasiens, wo sich der Hauptsitz von Barito Pacific und die regionale Niederlassung von BNP Paribas befinden. Siehe Kapitel 2.
5) Ihre erste Vereinbarung betraf den Bau einer 435 Millionen US-Dollar teuren Anlage zur Herstellung von synthetischem Kautschuk auf der Insel Java.
6) Barito Pacific war von Anfang an der Deus ex Machina dieser industriellen Rodung, und zwar durch eine undurchsichtige Unternehmensstruktur nach dem Prinzip einer russischen Puppe. Lestari Asri Jaya und Wanamukti Wisesa wurden zwar 2011 bzw. 2014 formell von Royal Lestari Utama übernommen, befanden sich aber seit 2008 indirekt mehrheitlich im Besitz von Prajogo Pangestu, der im selben Jahr auch die Kontrolle über RLU übernahm.
7) Eine genauere Prüfung des Emissionsprospekts von BNP Paribas ergab, dass das von der Finanzierungsplattform TLFF gewährte Darlehen, das durch Anleihen in Höhe von 95 Millionen US-Dollar finanziert wurde, weitgehend für die kommerzielle Komponente des Projekts (einschließlich „direkter und indirekter Kosten“ und „wesentlicher Ausgaben für die Plantagen“) bereitgestellt wurde. RLU weigerte sich, eine genaue Aufschlüsselung dieser Ausgaben zu liefern. Der Prospekt zitiert jedoch die Jahresabschlüsse von RLU: Diese enthalten sowohl die Ausgaben für den Ausbau der Kautschukproduktion zwischen 2011 und 2016 als auch die Zinsen für die Hypothekendarlehen, die von der Bank Negara Indonesia (BNI), einer Bank im Besitz des indonesischen Staates, zur Finanzierung der Operationen gewährt wurden. Der Gesamtbetrag beläuft sich auf 36 Millionen US-Dollar, was etwas mehr als einem Drittel des Wertes der Anleihen (95 Millionen US-Dollar) entspricht. Die US-Behörde USAID gibt in ihrer Umweltprüfung von Juni 2017 an, dass „das [von der TLFF gewährte] Darlehen [...] als Schuldentausch im Gegenzug zu einem bestehenden Darlehen bei [...] der Bank Negara Indonesia verwendet wird.“ Im Zertifizierungsbericht von Vigeo Eiris heißt es, dass „33%“ des TLFF-Darlehens an RLU zur Rückzahlung an BNI verwendet würde, und es wird bestätigt, dass die BNI-Hypothekendarlehen „offenbar hauptsächlich für die Plantage verwendet wurden“ (was auch die Rodung einschließt).
👉 Glossar und Abkürzungen
👉 Lesen Sie Kapitel 2: Wie ein wegen seiner Umweltauswirkungen verpöntes Projekt zum Aushängeschild der europäischen grünen Finanzwirtschaft wurde
Die Arbeit vor Ort in Indonesien wurde von unserem Medienpartner Tempo geleistet und von der Global Initiative Against Transnational Organized Crime gefördert. Die Untersuchung wurde auch von der Environmental Reporting Collective, Journalismfund.eu und Mediabridge unterstützt.
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