El 'no' de Merkel está hundiendo a la UE

Sola contra todos, Angela Merkel rechaza tanto reforzar el papel del BCE como los eurobonos. Pero incluso en la propia Alemania, cada vez más expertos advierten de que su obsesión por la disciplina podría sumir a Europa en el caos.

Publicado en 24 noviembre 2011 a las 17:26
"!??! A sus órdenes, señora".

La zanahoria y el palo, he ahí como resumir en dos palabras la propuesta de la Comisión Europea para solucionar la crisis de la deuda. La zanahoria son los bonos comunitarios con la misma tasa de interés para todos los países de la zona euro, los conocidos como “eurobonos”, que crean una especie de responsabilidad solidaria. El palo es el refuerzo de los controles y de las sanciones contra quienes infrinjan los criterios que se impongan sobre la deuda. Con un programa así, se podría creer que el presidente de la Comisión, Jose Manuel Durao Barroso, podría haber ganado puntos incluso ante la propia Angela Merkel.

Pues no ha sido así. Aunque los eurobonos se han rebautizado como “bonos de estabilidad” con este motivo, y teniendo en cuenta que las zanahorias sólo se entregará una vez que se trague la amarga píldora de un plan de austeridad, Berlín todavía se empecina férreamente en su ‘no’. Angela Merkel considera “inapropiado” el debate sobre los eurobonos, por eso encargó un estudio de viabilidad sobre el asunto. Lo que viene muy oportunamente a colación ahora que los mercados no se ciernen solamente alrededor de los Estados sobreendeudados, sino también sobre países como Austria o los Países Bajos. Alemania tiene mucho interés en proteger a sus socios más importantes.

A Alemania se le achacará la culpa

Y, sin embargo, para Merkel lo único que cuenta es la obediencia y la disciplina. La canciller de hierro hace oídos sordos a los argumentos de un número cada vez mayor de economistas que consideran que la salida de la crisis pasa por estos dos elementos: los eurobonos y el respaldo de la deuda por parte del BCE.

Así las cosas, Angela Merkel no se expone únicamente a nuevos y airados debates frente a Barroso, que lamenta desde hace tiempo la indecisión de Alemania ante la crisis. Alemania también se arriesga a quedarse cada vez más aislada. Merkel ya puede contar con una sola mano los apoyos que le quedan en París, La Haya y Helsinki. El presidente francés ya ha tomado una cierta distancia acerca del asunto del BCE.

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Incluso Alemania parece ya vulnerable: su presupuesto para 2012 no corresponde ni de lejos con la severa política que la canciller predica. Por primera vez, el miércoles pasado los mercados comenzaron a manifestar sus dudas acerca de la calificación crediticia de Alemania y no se apresuraron a comprar esos bonos que normalmente están tan solicitados.

Además, numerosas señales indican que la crisis de la deuda no hace sino agravarse. Si la zona euro acaba vacilando y Angela Merkel bloquea todas las tentativas de rescate, muchos dirán que Berlín es la culpable, y tendrán razón.

Mercados financieros

Berlín recibe su primer varapalo

"Alemania recoge sus bonos", titula Die Welt el día siguiente a la decepcionante subasta de títulos alemanes en los mercados financieros. El diario recoge que el país se enfrenta a un problema que sus socios europeos desconocen: la tasa de interés de los bonos alemanes no llega al 2% (está en 1,98%), un rendimiento muy bajo para atraer inversores. Como consecuencia, Alemania únicamente ha logrado colocar un tercio de sus bonos al precio ofertado. “Un completo desastre”, reconocen algunos analistas. Para otros, para quienes no dudan de la habilidad de Berlín para refinanciarse en los mercados, se trata simplemente de un episodio pasajero.

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