ECB houdt poot stijf

De Europese Centrale Bank vormt met haar besluit om de officiële rente te verhogen en garant te staan voor de Portugese obligaties tegenwicht aan de afwaarderingen van de ratingbureaus. Zonder dat de bank daarbij de landen in crisis voortrekt, blijkt uit de Europese pers.

Gepubliceerd op 8 juli 2011 om 13:46

Terwijl Europese hoofdredacteuren gisteren nog opriepen tot concrete actie tegen de ratingbureaus, die ervan worden verdacht de eurozone te destabiliseren, kwam Jean-Claude Trichet, president van de Europese Centrale Bank (ECB), met een snelle en 'onbuigzame' reactie, volgens de Franse krant Les Echos. Minder dan 48 uur na de forse afwaardering van de Portugese staatsschuld door Moody’s heeft de president van de ECB, na de maandelijkse vergadering van de raad van bestuur van de bank in Frankfurt, drie besluiten bekendgemaakt die “in deze ongelofelijk verwarrende tijden evenzeer een signaal zijn aan Europese regeringen als aan ratingbureaus en aan de markten”, schrijft het Franse dagblad.

Het eerste besluit:

Door de voornaamste officiële rentevoet met een kwart procentpunt te verhogen tot 1,5 procent, de tweede verhoging sinds begin dit jaar, heeft de ECB laten zien dat ze zich vooral zorgen maakt over de hele eurozone, waarbij Duitsland een ongehoorde groei blijft vertonen. De bank laat haar monetaire beleid dus niet ‘gijzelen’ door de financiële crisis in de perifere lidstaten met een hoge schuldenlast, die behoefte zouden kunnen hebben aan een adempauze, al was het maar wat de korte rente betreft.

Dit besluit werd enthousiast ontvangen in de Duitse pers, en dan vooral door Frankfurter Allgemeine Zeitung:

Nieuwsbrief in het Nederlands

De ECB moet als een rots in de branding blijven staan en het inflatiegevaar trotseren. (…) De centrale bank moet zich niet concentreren op de zwakheden van de perifere lidstaten.

Het besluit werd echter met vrees ontvangen in de zuidelijke lidstaten. Volgens de Spaanse krant La Vanguardia:

Eens te meer heeft de rechte leer zijn wil opgelegd aan de bank en daarmee wordt een souplesse aan de kant geschoven die het zwakke economische herstel in Europa had kunnen ondersteunen. (…) Het is duidelijk dat landen met hogere schulden gestraft worden door de renteverhoging en daarnaast natuurlijk alle landen waar het economisch herstel nog ver te zoeken is, de perifere lidstaten dus, waartoe ook Spanje wordt gerekend.

Tweede besluit, legt Le Figaro Economie uit, beslaat de steun aan Portugal dat door de afwaardering van Moody’s onder vuur is komen te liggen:

De aankondiging van de onmiddellijke opschorting van de ratingcriteria waardoor de schuld van Portugal als tegenwaarde kan worden aanvaard voor de herfinancieringstransacties. Dit soevereine besluit stelt de ECB in staat alle Portugese schuldpapieren als onderpand te accepteren, ongeacht hun rating, waardoor Portugese banken een liquiditeitscrisis wordt bespaard die hen fataal zou zijn geworden. De ECB voegt daarmee een monetaire reddingsoperatie toe aan de financiële reddingsoperatie die door het IMF en de Europese Unie is gelanceerd. Een directe tackle van de ratingbureaus en kritiek die meestal door politici wordt gebezigd, niet door kopstukken van centrale banken.

Met deze steun "heeft Jean-Claude Trichet laten zien dat hij het volstrekt oneens is met de meedogenloze beslissing van ratingbureau Moody’s. En passant heeft hij nog een aanval gedaan op de 'oligopolide structuur' van de ratingbureaus, die 'procyclisch' opereren, dat wil zeggen dat de trends daardoor worden verergerd", licht Les Echos op zijn beurt toe.

De derde toezegging tot slot: de herhaling van een categorische weigering om Griekenland failliet te laten gaan. "Jean-Claude Trichet heeft duidelijk aangegeven dat als de Griekse schuld zou worden omgezet in een faillissement, hij niet langer Griekse obligaties als onderpand zou accepteren."

Volgens een redacteur van Les Echos:

[Trichet] draait hiermee een scenario de nek om dat vooral in Berlijn nu juist goed begon te lopen, te weten een selectief faillissement, zoals dat meestal wordt genoemd sinds ratingbureau Standard & Poor’s dit als idee lanceerde. Dat wil zeggen een tijdelijk faillissement dat in omvang wordt beperkt tot Griekenland. (…) Door deze grens te trekken speelt Jean-Claude Trichet zijn rol. Hij behoedt het banksysteem van de eurolanden voor een nieuwe schok.

Het dagblad concludeert:

Op de korte termijn schiet niemand iets op met de rechte leer van de president van de ECB. De druk op de landen die in problemen verkeren wordt hierdoor zelfs opgevoerd. Gisteren bereikte de rente in Italië en Ierland voor schuldpapier met een looptijd van tien jaar nieuwe recordhoogten. Maar laten we de moed niet verliezen en hopen dat dit op de langere termijn de prijs is die we moeten betalen om aan de bovenkant uit deze negatieve spiraal te kunnen stappen.

Tags

Are you a news organisation, a business, an association or a foundation? Check out our bespoke editorial and translation services.

Ondersteun de onafhankelijke Europese journalistiek.

De Europese democratie heeft onafhankelijke media nodig. Voxeurop heeft u nodig. Sluit u bij ons aan!

Over hetzelfde onderwerp