Bursa din Atena, aprilie 2010

Gaura neagră financiară se lărgeşte

După Grecia şi Portugalia, Spania îşi vede nota redusă de agenţia Standard & Poor's, în 28 aprilie. Tendinţa negativă pare din ce în ce mai puţin controlabilă, se îngrijorează El Pais.

Publicat pe 29 aprilie 2010 la 15:34
Bursa din Atena, aprilie 2010

Grecia îşi continuă zborul în spirală spre un fel de gaură neagră. Şi târăşte după ea alte ţări. "Contagiunea a început", asigura ieri Secretarul General al OCDE, Angel Gurria, iar scăderea notei Spaniei (de către agenţia Standard & Poor's) nu face decât să amplifice incertitudinile.

Degradarea datoriei suverane a unei ţări ca Spania a avut ca rezultat o creştere permanentă a costului capitalului. Consecinţa fiind o licitare asupra datoriei, publică sau privată. "Într-o ţară atât de îndatorată ca Spania, este o veste foarte proastă", rezumă Carmen Reinhart, economistă de la Universitatea din Maryland şi autoarea uneia dintre cărţile importante asupra acestei crize [This time is different, scrisă cu Kenneth Rogoff]. Dar de data aceasta lucrurile s-au schimbat.

Paradoxal, problema Spaniei nu este atât legată de datoria publică cât de datoria privată. Situaţia bugetară este desigur îngrijorătoare, întrucât deficitul este ridicat şi criza se poate prelungi, dar incertitudinea pieţelor este agravată de uriaşa datorie privată, cea a băncilor, întreprinderilor şi familiilor, acumulată în timpul anilor de prosperitate. O datorie care, odată cu scăderea rating-ului, va fi şi mai scumpă de finanţat.

"Mă tem că Portugalia întâmpină deja cele mai mari greutăţi pentru a ieşi din această spirală constituită de un atac speculativ", explică Charles Wyplosz, de la Institutul universitar de Înalte Studii Internaţionale de la Universitatea din Geneva [Graduate institute of international and development studies]. Spania mai are câteva săptămâni pentru a acţiona. Deja planul de austeritate fiscală nu mai este suficient (...). Sunt necesare acorduri rapide, măsuri de urgenţă, în adâncime, poate a urma exemplul Germaniei şi a interzice deficitele publice prin lege; ceva radical". Analiştii consideră că celelalte două mari agenţii de rating, Moody's şi Fitch, ar putea urma exemplul lui Standard & Poor's dacă guvernul nu ia rapid măsuri.

Newsletter în limba română

O altă consecinţă este apariţia unui nou focar de contagiune al crizei bugetare. Până acum, problemele Greciei se transmiteau celorlalte ţări europene, acum problemele Spaniei şi Portugaliei au implicaţii asupra Greciei - şi de asemenea asupra întregii zone euro, şi chiar dincolo de ea. "Nu este o problemă limitată la Spania, nici chiar la periferia Europei: ar putea deveni o criză care să atingă aproape toată lumea dezvoltată, care împărtăşeşte această gaură bugetară", explică economistul José Luis Alzola.

În definitiv, agenţiile observă acelaşi lucru ca investitorii, speculatori sau nu: slăbiciunile Spaniei sunt şomajul, finanţele publice şi băncile. "Trebuie luate măsuri urgente în aceste trei domenii dacă Spania nu vrea să ajungă într-un un punct fără întoarcere ca Grecia", subliniază Jose Carlos Diez, economist-şef la Intermoney.

Tags

Are you a news organisation, a business, an association or a foundation? Check out our bespoke editorial and translation services.

Susţineţi jurnalismul european independent

Democraţia europeană are nevoie de publicaţii independente. Voxeurop are nevoie de dumneavoastră. Alăturaţi-vă comunităţii noastre!

Pe același subiect