Dluhová krize

Masivní odliv kapitálu

Zveřejněno dne 14 června 2012 v 14:03

Země eurozóny, které se se potýkají s dluhovou krizí, musí čelit dalšímu problému: masivnímu odlivu kapitálu. To, co italský ekonom Federico Fubini nazývá „velkým únikem kapitálu“ směrem na sever – do Německa, Lucemburska či Nizozemska – negativně ovlivňuje evropský úvěrový trh a komplikuje financování státních dluhů.

Vše začalo na začátku roku 2008, v předvečer kolapsu bank Bear Stearns a Lehman Brothers ve Spojených státech,“ píše Fubini v deníku Corriere della Sera. Banky nejsilnějších evropských ekonomik držely v jiných evropských zemích rizikové úvěry ve výši až několik stovek miliard euro. Strach před krizí tak vyvolal masivní vlnu repatriace investic, a to jak na straně finančních institucí, tak na straně jednotlivců.

Pouze z Itálie a Španělska bylo během tří let staženo 600 miliard dolarů zpět do Německa a Francie. To proto dosáhl diferenciál mezi úrokovými mírami státního dluhu obou zemí neudržitelné úrovně. Všichni své peníze stáhli zpět domů, jako by svým partnerům v eurozóně přestali důvěřovat. Jsou pro to dva důvody: zaprvé národní úřady pro bankovní kontrolu na banky vyvíjely tlak, zadruhé rozhodnutí bank (a firem) držet svá aktiva i pasiva v rámci jedné legislativy. […] Zároveň se v některých problémovějších zemích eurozóny střadatelé začali obávat, že stát a banky šok nevydrží, a z nedostatku důvěry se proto rozhodli své peníze raději uschovat jinde.

Podle Fubiniho je k prolomení tohoto bludného kruhu „potřeba politická smlouva na nejvyšší úrovni, tak jak tomu bylo v Maastrichtu v roce 1991“, když se evropští lídři dohodli na zavedení společné měny a ustavili konvergenční kritéria ke vstupu do měnové unie.

Newsletter v češtině
Tags

Are you a news organisation, a business, an association or a foundation? Check out our bespoke editorial and translation services.

Podpořte nezávislou evropskou žurnalistiku.

Evropská demokracie potřebuje nezávislá média. Voxeurop potřebuje vás. Přidejte se k naší komunitě!

Na stejné téma