Cukr a bič, tak by se daly dvěma slovy shrnout návrhy Evropské komise na řešení dluhové krize. Cukrem je dluhopis s úrokovou mírou společnou všem členským zemím eurozóny, tedy to, co dnes nazýváme „eurobondy“ a co by mělo představovat jistou formu společné odpovědnosti. Bič má podobu přísnějších kontrol a postihů pro dluhové hříšníky. Vzhledem k takovému programu se mohlo zdát, že předseda Komise José Manuel Barroso zaboduje i u Angely Merkelové.
Ale zase ouha. I když byly eurobondy příležitostněpřekřtěny na „dluhopisy stability“ a i když má cukr přijít na řadu až poté, co bude spolknuta hořká pilulka úsporných opatření, z Berlína se stále ozývá jen zaryté ‚ne‘. Merkelová nejprve považovala diskuzi o evropských dluhopisech za „nemístnou“. Přitom si studii proveditelnosti na dané téma objednala právě ona. Otázka se opět vrací na přetřes nyní, kdy trhy útočí nejen na silně zadlužené státy, ale i na země jako Rakousko či Nizozemí. Německo má veškerý zájem na tom své důležité partnery chránit.
Přesto Merkelovou zajímají jen pravidla a disciplína. Železná kancléřka zůstává hluchá ke stále početnějším argumentům ekonomů, kteří se domnívají, že cesta z krize vede přes tyto dva milníky, kterými jsou eurobondy a podpora ECB spočívající v nákupu dluhopisů.
Tímto jednáním nejenže se Merkelová vystavuje dalším vzrušeným debatám s Barrosem, který si už dlouho stěžuje na nerozhodnost Německa ve věci krize, ale zemi rovněž hrozí čím dál větší izolace. Kancléřka může počítat už jen s hrstkou podpůrných hlasů v Paříži, Haagu a Helsinkách. Francouzský prezident už se od ní distancoval v názoru na roli ECB a Německo se nyní samo vystavilo útokům, neboť jeho rozpočet na rok 2012 zdaleka neodpovídá přísné politice, jakou káže kancléřka. Poprvé tuto středu daly trhy najevo pochybnosti o ratingu Německa a nevrhly se na jeho jindy tak žádané dluhopisy.
Podle četných ukazatelů se dluhová krize navíc ještě zhoršuje. Pokud se začne potácet celá eurozóna a Merkelová bude bránit veškerým pokusům o záchranu, budou mnozí tvrdit, že je na vině Berlín. A budou mít pravdu.
Finanční trhy
Berlín zaznamenal první neúspěch
„Německo si může své dluhopisy sbalit,“ píše Die Weltden po neúspěšné emisi dluhopisů, které Německo nabídlo finančním trhům. Deník vysvětluje, že země čelí problému, který její evropští partneři neznají: úroky z německých dluhopisů jsou nižší než 2 % (1,98 %). Výnos z nich je natolik nízký, že nejsou pro investory zajímavé. Německo tak dokázalo za cenu, kterou nabídlo, prodat pouze třetinu dluhopisů. Někteří analytici hovoří o „naprosté katastrofě“, jiní o drobné epizodě, která nezpochybňuje schopnost Berlína půjčovat si na kapitálových trzích.